Investing.com – Küresel sabit getirili piyasalar, Washington’dan gelen sözel müdahalelerin genişleyen mali açıklara, şahin merkez bankası politikalarına ve yapışkan enerji enflasyonuna ilişkin derin yatırımcı kaygılarını gidermekte yetersiz kalmasıyla üst üste ikinci haftalık kayıpla kapandı.
ABD Hazine Bakanı Scott Bessent’ın küresel borç piyasalarını yatıştırma girişimleri yalnızca geçici bir rahatlama sağladı.
Bessent, faiz oranlarının temel ekonomik göstergeleri yansıtmadığını öne sürerek ve hükümetin geri alım operasyonlarını yeni açıklanan ihraç başına 4 milyar dolarlık tavanın ötesine genişletebileceğini ima ederek egemen tahvil piyasasını yönlendirmeye çalıştı.
Bessent’ın açıklamalarına ve Hazine’nin uzun vadeli likidite desteğini ikiye katlama kararına karşın küresel yatırımcılar devlet tahvillerini satmayı sürdürdü.
Piyasanın bu şüpheci tutumu, hükümetin geri alım operasyonlarının yalnızca teknik bir destek mekanizması olduğuna ve yapısal arz fazlasını ya da kalıcı maliyet kaynaklı enflasyonu kalıcı biçimde telafi edemeyeceğine dair artan bir kanıyı yansıtıyor.
Avrupa tahvil faizleri üst üste ikinci hafta yükseldi
Avrupa’nın borç piyasaları, yapışkan bölgesel enflasyon ve birincil arz baskısının kıtadaki borçlanma maliyetlerini çok yıllık zirvelere taşımasıyla haftalık satış dalgasına öncülük etti.
Almanya 10 yıllık tahvil faizi Cuma günü %3,254 seviyesine yükseldi; Mayıs 2011’den bu yana en yüksek seviyesine (15 yıllık zirve) yakın seyreden faiz, üst üste ikinci haftalık artışını tamamladı.
Almanya 2 yıllık tahvil faizi %2,841’e çıkarak ikinci haftalık yükselişini tamamladı; para piyasaları Avrupa Merkez Bankası’nın Eylül ayında faiz artırma ihtimalini daha yüksek fiyatlamaya başladı.
Fransa 10 yıllık OAT faizi kurumsal talebi zorlayan yoğun devlet borcu yenileme ihalelerinin ardından %4,10 civarında kapanarak üst üste ikinci haftalık artışını kaydetti.
Kıta borsaları genelindeki faiz artışları, Körfez geçiş sürtüşmelerinin devam etmesi nedeniyle Avro Bölgesi enflasyonunun ECB’nin %2 hedefinin üzerinde kalacağına hazırlanan yatırımcıların ayı-düzleşmesi pozisyonunu yansıtıyor.
ABD faiz oranları on yılların zirvelerine geri döndü
Atlantik’in karşı yakasında ABD Hazine tahvilleri Avrupa’daki satış dalgasını yansıtarak Hazine’nin ilk geri alım duyurusunun tetiklediği taktiksel kazanımların büyük bölümünü sildi.
Gösterge 10 yıllık Hazine tahvili faizi %4,70’e yaklaşırken, ultra uzun vadeli 30 yıllık tahvil faizi haftanın başında kaydedilen 19 yıllık zirve olan %5,337’ye yeniden yaklaşarak %5,25 civarında seyretti.
Yükselişin arkasında, birincil satıcı bilançolarının yoğun federal tahvil satış programıyla baskı altında kalması ve yapay zeka altyapısını finanse eden teknoloji şirketlerinin kurumsal borçlanmalarının bu baskıyı daha da artırması yatıyor.
Resmi verilerin ABD’nin toplam brüt ulusal borcunun tarihte ilk kez 40 trilyon doları aştığını teyit etmesinin ardından yatırımcı tedirginliği daha da arttı.
Bessent bu eşiği önemsizleştirerek rakamda “büyülü bir şey olmadığını” söyledi ve ülkenin büyüme yoluyla açıktan çıkabileceğini savundu; ancak tahvil yatırımcıları şişen borç yükünü absorbe etmek için daha yüksek yapısal vade primini talep etmeye devam ediyor.
Jeopolitik enerji gerginliği vade primini yüksek tutuyor
Küresel faiz eğrilerindeki çok haftalık satış dalgasının temelinde Orta Doğu’daki süregelen geçiş felci yatıyor.
ABD Başkanı Donald Trump’ın Tahran’a yönelik tarihi ekonomik yaptırım tehditleri nedeniyle Brent ham petrol varil başına 93 dolara yakın seyrederken, Hürmüz Boğazı’ndan geçen ticari tanker trafiği ciddi ölçüde baskı altında kalmaya devam ediyor.
Fiziksel enerji akışlarının kısıtlı olduğu ve G10 ülkelerinin mali borçlanmasının durmaksızın genişlediği bu ortamda, egemen borç masaları haftayı belirgin biçimde savunmacı bir pozisyonla kapatıyor. Küresel yatırımcılar şimdi merkez bankası yönetiminin yüksek uzun vadeli borçlanma maliyetlerine tolerans gösterip göstermeyeceğini ya da para politikasını ayarlamak için adım atıp atmayacağını anlamak amacıyla Jackson Hole toplantısına odaklanıyor.
